利率的一般流动性效应
流动性是指证券立即变为现金而不遭受损失的能力。西方学者卡莱肯等人认为: 中央银行在公开市场上抛售或购进具有流动性的政府证券,会引起政府证券利率(收益率)变动,从而左右各金融机构所持资产的流动性,进而影响贷款者对信用的可供给量。在卡莱肯看来,在现实经济中,一切金融机构无不十分重视所持资产的流动性,但对各种贷款者其资产的流动性大的证券则收益率低,所以贷款者要在流动性和收益之间作选择。通常,政府证券承担的风险比民间证券小,故政府证券流动性高而收益率低。金融机构(贷款者)为维持一定标准的流动性,总要持有一定额度的政府证券。当中央银行通过公开 ...... (共455字) [阅读本文]>>